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L’intervento degli uomini del tribunale di Milano sta producendo un effetto dirompente nella partita Fondiaria Sai: individuare la soluzione migliore attraverso una selezione competitiva di mercato. Sator e Palladio presentano di nuovo un’offerta. E intanto scaldano i motori anche Apax e Clessidra, mentre Mediobanca prepara il piano B. Paolo Ligresti chiede la revoca del cda Premafin. All’interno i documenti originali sull’offerta di Sator-Palladio, la relazione del custode giudiziale, le osservazioni di Unipol.

Dopo il nulla di fatto nel cda di ieri sull’aggregazione con Unipol, Fondiaria Sai chiede e ottiene da Sator e Palladio la proroga fino a venerdì della validità dell’offerta delle due società, scaduta oggi. Sui concambi della ipotizzata fusione FonSai-Unipol, intanto, le posizioni restano distanti. Scetticismo fra gli indipendenti della compagnia dei Ligresti: domani nuova convocazione degli amministratori. Consob prende tempo: cresce la cautela nell’autorizzare le modalità di un’operazione che non ha precedenti nella giurisprudenza della commissione.

L’autorità di controllo sulle assicurazioni, secondo quanto risulta a Linkiesta, vuole vederci chiaro sul contenuto reale degli accordi siglati sulla partecipazione in Fondiaria Sai, che formalmente non prevedono intese sul voto. Le due società, che al momento hanno l’8% complessivo, dovranno convincere il regolatore di non avere patti di voto concertato «in qualsiasi forma conclusi». Dall’esito di questo esame, si capirà se il limite del 10% si applica alla partecipazione complessiva di Sator e Palladio, attualmente all’8%, o alle singole quote, cosa che renderebbe possibile salire fino al 20% senza chiedere autorizzazione preventiva. 

Questa notte il cda di Fondiaria Sai ha deliberato a maggioranza di fare un altro piccolo passo, “ulteriore” ma non definitivo, verso la fusione con Unipol ma anche «di valutare congiuntamente e senza nessun obbligo di esclusiva» l’operazione proposta da Sator e Palladio. Si cerca di obbedire al diktat delle banche ma anche di non perdere la faccia verso il mercato. 

L’Antitrust potrebbe ammorbidire lo stop alla sospensione della fusione a condizione che il salvataggio dei Ligresti resti aperto al mercato. In sostanza, si potrà procedere con l’aumento di capitale della holding Premafin, ma l’accordo di ristrutturazione con le banche andrà aperto anche a investitori diversi da Unipol, allentando di fatto l’esclusiva concessa a quest’ultima. Premafin ha già inviato una richiesta in tal senso alle banche creditrici.  

Arpe e Meneguzzo una proposta che supera i limiti dello schema studiato da Mediobanca per Unipol: sottoscrivere un aumento riservato da 300-400 milioni a un prezzo doppio rispetto a un secondo aumento (almeno 400 milioni) da offrire in opzione a tutti gli azionisti. In questo modo, pur in regime di esenzione di Opa per salvataggio, l’acquisizione del controllo avverrebbe versando un premio direttamente nelle casse della compagnia assicurativa. Ossia a beneficio di tutti i soci e non delle banche creditrici dei Ligresti. 

Il custode giudiziario delle azioni Premafin sequestrate ai trust dei Ligresti ha chiesto di convocare nuovamente l’assemblea per revocare la delibera dell’aumento di capitale riservato a Unipol. «Non consta che l’assemblea sia stata messa nelle condizioni di effettuare una comparazione» fra l’offerta della compagnia bolognese e quella di Sator e Palladio. Insomma, per gli uomini del tribunale di Milano, è tutto da rifare. Nel frattempo, viene “suggerito” di non dar corso alla delibera che consegnerebbe la maggioranza di Premafin a Unipol.

Il capo del colosso assicurativo francese, De Castries, nella sede di Mediobanca, dove sono arrivati anche Salvatore Ligresti, patron di Fondiaria Sai, e l’a.d. di Unicredit, Federico Ghizzoni. E la Borsa scommette subito sull’Opa. Ma ufficialmente è solo “una visita di cortesia”. Nagel ribadisce il sostegno all’operazione con Unipol, ma «se questa ipotesi non dovesse andare avanti, o se altre dovessero affacciarsi, abbiamo due stelle polari: la solidità e la durevolezza della situazione finanziaria e industriale di FonSai». La Consob:  “I trust azionisti di Premafin sono riconducibili a Ligresti”.